[摘要] 欧债危机恐慌暂时消失，德国10年期国债率持平于1.84%，2年期率持平于0.21%，国际货币基金组织预测2014到2015年希腊资金缺口为109亿欧元。美元与欧元之间的平衡再次显灵，欧债危机似乎云淡风轻、不值一提。
不仅如此，各主要新兴经济体拥有高额的储备资产。记忆力好的人应该记得，欧债危机发生时，向新兴经济体求助，正因为这些新兴经济体手中有大把的现金。虽然这两年外汇储备有所降低，但携手抗击做空者绰绰有余。
印尼、印度、巴西和俄罗斯等除中国以外的12个国家及地区的外汇储备总和截至6月底约为2.97万亿美元，比4月底(约为3.3万亿美元)减少2.2%，创欧债危机持续发酵的2011年11~12月以来的跌幅。
2011年11月，巴西央行为了安抚者，公告巴西外汇储备突破3500亿美元大关，创下历史纪录，与2008年金融危机刚发生时的2100亿美元相比，增加1400亿美元。俄罗斯也是如此，今年二季度末，虽然受金价下跌拖累外汇储备减少139亿美元，但俄罗斯及外汇储备仍然达到5138亿美元。印度储备银行7月12日发布的数据显示，由于印度动用大量外汇资产稳定卢比汇率，在7月5日前的三周里，印度外汇储备共减少了105亿美元。截至7月5日，印度官方外汇储备为2802亿美元，为3年以来的水平，但这一数据并不低。而全球的外汇储备国中国，手持约3.5万亿美元。更别提，印度与中国是全球的民间消费大国。几千亿的资金还难不倒金砖国家，金砖四国可以承受比目前更大规模的资金回撤。
发达国家能使用的手段，新兴市场都在用，比如动用政府力量稳定汇率，比如上调或者下降利率，比如政府拯救证券市场，手段当然是采用量化宽松的货币政策。新兴市场经济体的货币堤坝厚实，资金想冲垮堤坝获得东南亚金融危机时的，目前是不可能的。
虽然能够承受资金撤出的压力，但新兴市场经济体正在产生分化，仅仅依靠原材料出口缺乏技术创新、失业企的国家前景堪忧，另一些国家权贵利益铁板一块，导致全要素生产率大幅下降，未来难以预测。
美元洪水、债务洪水冲刷各国堤防，存在硬伤的欧元区先出现大缺口，新兴经济体经历数据冲刷，有的国家如巴西等地已经变得脆弱，虽然这一轮全球资金回辙发达国家不会水淹七军，但有些国家如北非、南美等国家，可能无法再经历一次洪峰的考验。
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