[摘要] 持续调控之下,开发商的现金流还能支撑多久?这个自去年开始就引发议论的问题,在新年伊始,依旧受到市场强烈的关注。
春节前房企面临支付压力道坎
房企因流动性压力而甩卖的另一面,是更要命的支付压力。日前,中国董事长潘石屹就公开表示,从银行贷款到IPO再到房地产信托乃至发债,面向开发商的各种融资渠道几乎被卡死,随着春节前工程款结算日期的,将是开发商的道坎。因此,不少中小房企在产权市场转让股权、债权,抛售房产、在建项目等实物资产实属不得已的求生方法。
2012年开始迎来房地产集合类信托偿付高峰
值得关注的是,曾经是房企“救命稻草”的房地产信托的风险也开始显现了。因为房地产信托兑付资金是以楼盘销售回款为基础,但在现有的限购、限价和限贷等调控措施下,房地产商销售回款速度放缓,难度增加。同时,银行借贷、资本市场融资等筹资渠道受阻。这对于即将进入集中兑付期的房地产信托而言,显然加剧了兑付风险。
中金公司一份针对房地产信托的专题分析报告显示,2012年预计房地产信托到期规模2234亿元,总还款额约2500亿元;2013年预计到期规模2816亿元,总还款额约3100亿元。
该报告称,从2012年开始将是房地产集合类信托的偿付高峰,第三季度到期规模约1000亿元,其他季度到期规模350亿~500亿元。其中3月份是小高峰,到期规模约220亿元;7月起至9月是到期大高峰,每月平均在300亿元以上。因此,业界普遍预期:房价下跌、销售滞缓、信贷紧张可能促使2012年上半年成为房地产企业流动性紧张时期。
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