[摘要] 持续的房地产调控，正让房企严重依赖银行融资的格局发生改变。近期住建部政策研究与高和资本联合展开的民间资本调研发现，房地产开发企业的融资结构正悄然发生变化，直接融资已成为房地产开发企业重要的资金来源，占比由2004年的30%上升至2012年的40.5%，资金总额在8年间增长高达6.5倍。
民间资本涌入
房地产直接融资的快速发展，已经吸引民间资本的关注。今年年初，来自山西的晋商资本以基金形式买下北京丽泽商务区拍出的块土地，预示着房地产基金正在加速吸引更多民间资本的参与。
对此，高和资本董事长苏鑫表示：“关注直接融资，关注新的金融行业细分领域的市场变化和需求，未来要做大房地产就必须关注直接融资方式。”
作为我国首支人民币商业地产基金，高和资本目前收购资产规模已超过60亿元，其中在北京三环内核心区域完成五个商办物业项目收购，其中四个项目完成退出。近期，高和资本加速在一线城市的布局，以7.9亿元收购位于上海静安区核心位置写字楼中华企业大厦，这是高和资本在上海的项目收购。
根据住建部政策研究与高和资本发布的《2012年民间资本与房地产业研究总报告》，民间资本对房地产业的策略及方式正发生改变，商业地产已成为民间资本为重要的一个出口，房地产私募股权将是值得关注的民间焦点领域。
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