[摘要] 市场操纵案同比上升117%,内幕交易、信披违法违规案同比上升56%、66%以上。一组深圳证监局2017年查办的案件数据,揭示了市场操纵、内幕交易、信披违法仍是资本市场主要的违法案件之源。
市场操纵案同比上升117%，内幕交易、信披违法违规案同比上升56%、66%以上。一组深圳证监局2017年查办的案件数据，揭示了市场操纵、内幕交易、信披违法仍是资本市场主要的违法案件之源。
证监局5月2日披露的2017年稽查执法情况显示，去年，该局共主办案件66件，市场操纵、内幕交易、信披违法三类，案件数量就达到53起，占比超过80%，而操纵市场类案件更是同比增长117%，比2015年更是增加了225%。
多达数百个的不同账户之间互相配合，操纵、交易主体和账户持有人表面上没有关联，不断升级的市场操纵、内幕交易等，正在变得越来越隐蔽。此类案件高发尤其是市场操作案的背后，屡屡出现配资或杠杆资金的魅影。
市场操纵等三类案件高发
根据深圳证监局披露，2017年，该局一共主办案件66件，创近年来新高。而在2014年至2016年，这一数据分别为48件、55件、52件。同去年相比，查办的案件数量增加了25%以上，同2014年相比也则增加了接近50%。
此外，深圳证监局去年还查办辖区违法违规案件12件，涉及上市公司、新三板公司信息披露违法违规8件，私募基金违法违规2件，证券投资咨询机构违法违规1件，短线交易1件还将6家私募基金及某证券公司投行人员涉嫌违法犯罪线索移送公安机关。
从深圳证监局查办的全部案件来看，内幕交易、信息披露违法违规、操纵市场三类数量仍然，合计案件数量达到53件，合计占比高达80.3%。其中，占比的是内幕交易，共计25件，占比37.88%，其次是信息披露违法违规，案件数为15件，占比22.73%；操纵市场类13件，占比19.7%。
内幕交易、信披违法违规案件不仅数量居高不下，而且呈现出高发套数。财经查阅历史数据发现，2016年，深圳证监局查办的前述两类案件分别为16件、9件，去年分别增长了56.25%、66.67%。
不过，在各类案件中，增长的还是市场操纵案。虽然案件不是，但增速却远远超过内幕交易、信披违法违规。深圳证监局数据显示，去年其查办的操纵市场类案件，相较于2015年、2016年，分别较增长225%、117%。
涉案资金量巨大，是市场操纵案的共同特征。根据披露，深圳局还查办某资本市场“惯犯操纵案”，违法行为人影响了5只股票的成交价格和成交量，累计交易金额达11.7亿元，共计获利1600余万元。
而一些专项查办的案件，涉案金额、市场影响更大。深圳证监局调查发现，某新三板公司操纵案中，累计交易该公司股份达到11.3亿股，成交金额56.5亿元，获利则逾亿元。而某次新股操纵案，累计交易金额更是高达62.49亿元。
作案手法趋向隐蔽
多账户互相配合，操纵主体和账户持有人表面上几乎没有关联。随着交易手法越来越复杂，市场操纵行为也变得越来越隐蔽。监管查办的相关案件，均揭露了市场操纵案的这一普遍特征。
上述 “惯犯操纵案”就是如此。深圳证监局调查发现，该案违法行为人共控制10个账户，通过盘中、尾市拉抬的手法，影响了股票的成交价格、成交量。在另一起同类案件中，违法行为人控制账户达到16个，通过对倒交易、盘中拉抬、尾市拉抬等方式，影响了14只股票的成交价格和成交量，获利6000余万元。
在操纵市场案件中，类似手法屡见不鲜，并且形成团伙作案。深圳证监局资料显示，上述金额多达62.49亿元的操纵次新股案，涉案团伙涉嫌控制170余个证券账户，利用资金优势、持股优势，以连续交易、对倒交易、盘中拉抬、尾盘拉升次日卖出等多种手段，实现操纵相应次新股的价格和成交量的目的。
根据业内人士介绍，由于账户数量众多，持有人之间不存在明显关联，且与操纵主体隔离，从而实现身份掩盖。证监会稽查人员就曾表示，震惊市场的北八道操纵次新股大案，涉案团伙就是大量使用表面上毫无关联的股票账户实施操纵行为，将违法行为隐藏在账户后面，使得其操作行为更具有隐蔽性。
不仅是市场操纵案，一些内幕交易交易案同样如此。以前查处的是内幕信息知情人的家属、朋友，而现在内幕交易人员与内幕信息知情人存在隔离，并具备一定规避调查的能力。
2014年10月，彩虹精化（现名兆新股份）实际控制人陈某参与公司定增，为内幕信息知情人。2014年11月，陈某好友、港商余伟业的账户买入该公司41.2万，交易金额为4995790元。定增披露一周后，“余伟业”账户又将彩虹精化卖出，从中获利250余万元。如此精准的“踩点”，交易监管关注。2015年4月，案件由证监会交给深圳证监局调查。
在该案件中，内幕交易人员与知情人存在隔离。陈某作为内幕信息知情人，而余伟业并非陈某的直系或间接亲属，两者间存在隔离。通过调查，监管发现上述两人其实为多年的好友，且关系十分密切，日常联络也较为频繁。但在调查之初，两人均否认内幕信息泄露。
通过侧面调查，稽查人员得知，两人某一天均与一家高尔夫球场有联系。以此为突破口，最后发现两人社会职务有交叉联系之处。同时，“余伟业”账户买入股票前的9个月内，公司累计公告20次，但余伟业并未及时买入。而在2014年11月10日余伟业与陈某联系后，就在两天后大举建仓，又在复牌后全部卖出，最终认定余伟业构成内幕交易。
杠杆资金魅影闪现
2017年3月14日，北八道集团有限公因涉嫌多账户、运用巨额杠杆资金操纵多只次新股股票，将被证监会处以没一罚五的顶格处罚，共计罚款56.7亿元。
在北八道案中，配资再次扮演了重要的角色。根据证监会调查，北八道集团及其实际控制人组建控制了一个分工明确的操盘团队，通过多个配资中介筹集资金数十亿元，控制了三百多个股票账户，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价及快速成交封涨停等异常交易手法，炒作多只次新股。
不仅是主板市场，这一操纵手法也被新三板市场所“借鉴”。监管查处的新三板市场操纵案中，资管产品的身影也开始出现。根据深圳证监局披露，该局查办的上述新三板公司实际控制人操纵案，该公司实际控制人为顺利减持股份、大额套现，专门组织操盘团队，“通过资管计划”、“空壳”公司和他人证券账户，采用连续买卖、自买自卖等异常交易手法，制造该公司股份交投活跃假象，吸引做市商和投资者参与交易，借机减持股份。
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